February 4th, 2009

Дефолт может произойти в конце этого года

Мягкая девальвация позволила посвященным банкам, которые получили 200 млрд долларов в рамках антикризисных мер правительства и бросились в валютные спекуляции, заработать 300% годовых. Удивительно, но 10 ноября их только пожурили за скупку валюты, а на следующий день была объявлена девальвация. Более того, ЦБ сам снабдил их ликвидностью. В результате международные резервы были истощены на $170,3 млрд. Теперь, когда спекулянты зафиксировали прибыль, ЦБ «проснулся» и ввел ряд ограничений. Но эксперты в один голос говорят, что меры эти приняты слишком поздно, и предсказывают новый банковский кризис.

Подробнее читать здесь
аватарко

"Экономика и жизнь": Дождется ли денег реальный сектор

Дождется ли денег реальный сектор

Господдержка промышленности не доходит до производителей. В чем причина?


После того как в ноябре 2008 г. произошел резкий спад производства практически во всех отраслях отечественной промышленности, стала окончательно очевидной необходимость оперативного выделения денежных средств реальному сектору экономики из государственного бюджета. Правительством было обозначено несколько путей оздоровления предприятий, однако наиболее приоритетным направлением распределения господдержки были избраны все же банки. Стремление регуляторов убить двух зайцев сразу, то есть не только спасти реальный сектор, но и реанимировать банковскую систему, пока, к сожалению, не привело к положительным результатам.

...все многочисленные принятые меры не стали помехой для возможности манипулирования государственными средствами еще на этапе их прохождения через банки. Условия рефинансирования предприятий по-прежнему ужесточаются, а в отдельных случаях кредитование де-факто попросту свернуто, в то время как средства из господдержки либо конвертируются в валюту в спекулятивных целях, либо вообще выводятся из России за рубеж. При этом схемы «растворения» средств из господдержки в банках не перестают совершенствоваться и есть основания полагать, что, даже если механизм отслеживания их целевого использования наконец-то заработает, многие участники рынка уже будут готовы к тому, чтобы его обойти. Например, путем более сложных схем с мнимым финансированием отдельных предприятий с последующим перенаправлением этих средств в «дружеские» финансовые структуры.

Сами же банкиры такую печальную ситуацию объясняют в лучшем случае краткосрочностью кредитов, предоставляемых ВЭБ, и недостаточной проработанностью механизмов регулирования, а в худшем — тем, что, по их мнению, поддержка государством банковской системы куда более значима для страны...

...Еще более радикального мнения о сложившейся ситуации придерживается президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов, полагающий, что действующее налоговое администрирование МСБ совершенно неприемлемо и предпринимателей вообще следует освободить от налогов, что уже само по себе было бы куда более эффективной поддержкой со стороны государства, чем развитие системы микрокредитования.

С позиции специалиста по регулированию валютных операций А. Мамонтов утверждает, что государство вполне имеет возможность пойти на подобный шаг, предполагающий «вымывание» банковского сектора из МСБ, поскольку банки от одних только валютных свопов получили доход несравнимо больший, чем все те бюджетные средства, которые планируется направить на спасение предпринимательства.


читать полностью: http://www.eg-online.ru/archive/item.php?ITEM_ID=43467
FunkyJob

Хроники кризиса

 



 
Компания Kodak намеревается из-за убытков уволить до 4,5 тыс. сотрудников   
 Всемирно известный производитель фототехники американская компания Eastman Kodak Company готова уволить от 3,5 тыс. до 4,5 сотрудников, что составляет от 14% до 18% рабочих мест, из-за убытков в IV квартале в размере $137 млн.
"Вестер" на треть сокращает зарплаты сохранившим работу сотрудникам  
 Группа компаний «Вестер» сокращает зарплаты своему персоналу как минимум на 30%. Как передает корреспондент «Калининград.Ru», об этом заявил на заседании областной Думы в четверг совладалец «Вестера» и депутат Олег Болычев.
 
Кондитерское предприятие и пивзавод увольняют сотрудников   
 Уже 83 предприятия Санкт-Петербурга и Ленинградской области вошли в число пострадавших от кризиса, утверждает Федерация профсоюзов Санкт-Петербурга и Ленинградской области. В середине января их было 74.

 Европейский производитель чипов уволит 4500 человек  
Французско-итальянская компания STMicroelectronics, выпускающая различную полупроводниковую продукцию, планирует уволить 4,5 тысячи человек, что составляет десять процентов штата.
 
Крупнейшая нефтяная компания Румынии сокращает персонал на 10%
Крупнейшая нефтяная компания Румынии OVM Petrom анонсировала сокращение штатов на 10% в период до 1 февраля нынешнего года, сообщает АР. Более 3000 румынских работников компании потеряет работу.

Сеть кофеен Starbucks сократит до 6,7 тыс. сотрудников
Крупнейшая в США сеть кофеен Starbucks Corp. планирует закрыть до конца 2008-2009 финансового года 300 своих кафе: около 200 в Соединенных Штатах и еще 100 в других странах.


 
Mike

Гордый Сбер

Сбербанк не заработал на девальвации рубля, сказал глава банка Герман Греф, отметив, что российские банки еще некоторое время будут сохранять длинные позиции в иностранной валюте.
"У нас нет ни доллара на валютном рынке. Мы на девальвации (рубля) не заработали ничего - это принципиальная позиция", - сказал Греф журналистам в кулуарах инвестиционного форума Тройки Диалог в Москве.

Ну просто очень патриотично!!! А как об этом интересно акционерам узнать! Г-н Греф, а Вы не могли бы сразу объявить на чём ещё не собирается зарабытывать Сбер???

Модели условных требований

Всем понятно, что выбор той или иной модели оценки в большинстве случаев определяется характером актива, его ликвидностью и возможностью формирования денежного потока.
В своей основе активы характеризующиеся возможностью оценки по моделе с условными требованиями будут отвечать следующим характеристикам:
1. Ликвидационная стоимость, в периоде оценки не обладает, либо не имеется, либо сложно поддается анализу. Если стоимость производственной компании можно определить исходя из ликвидационной стоимости составляющих (оборудование, недвижимость), то ликвидационная стоимость IT компании сведется к компьютерам и нематериальным активам. Так же сюда можно отнести компании быстрого роста, где ликвидационная стоимость и стоимость замещения не будет соотноситься с истинной стоимостью.
2. Данные активы, обычно относиться, к группе активов которые, на данном этапе не могут создавать денежные потоки, но способны создавать их в будущем при соблюдении определенных условий. Например, запуск новой продукции, где основная составляющая возможности генерации денежного потока будет зависеть от бренда этой продукции (если потребитель основывает свой выбор на основе выбора бренда среди замещающихся товаров, возможен вариант провала данного товара на рынке). Плюс это патенты, технологии, запасы сырья находящиеся в стадии первичной разработки, когда эффект от их реализации не прогнозируем. Таким образом, инвестирование в данные активы приравнивается к венчурным инвестициям – либо «все», либо «ничего».
3. Стоимость данных активов в периоде может проявляться в будущем, на определенном периоде. Пока Титаник не плыл, никому не нужны были шлюпки.
4. Возможные взгляды и допущения по отношению к эффективности рынков могут закладывать в оценку актива опционную модель, когда воззрения и поведенческая психология вносят несоответствие в справедливую стоимость актива и рыночную цену. Как правило, применима ко всем прогнозам аналитиков – «Цена акции имеет высокий потенциал к справедливой стоимости, но никто не знает, когда рынки ее оценят».
Таким образом, можно выделить следующие типы моделей с условными требованиями:
• Ликвидационный опцион (в т.ч. стоимость собственного капитала проблемных компаний)
• Опцион расширения (развивающиеся компании)
• Опцион на отсрочку (неосвоенные ресурсы, патенты)
Evgesha

Психологические аспекты инвестирования


Отрывок из вышеобозначенной статьи:
--------
Любому из нас успех может вскружить голову, а успех в сфере инвестиций - тем более. Соответственно, мы становимся менее требовательны к процессу анализа, договариваясь сами с собой о том, что наши недоработки будут компенсированы нашей гениальностью, а встроенное в нас "мистическое всевидящее око" позволит заглянуть в будущее той или иной ценной бумаги. Особенно удобную среду для формирования такого самомнения создают те люди из нашего окружения, которые воздают хвалы лишь с целью "облагородится сиянием звезды". Подобный яд весьма сладок как для сознания инвестора-одиночки, так и для профессионала крупной организации: "… испытание медными трубами иногда оказывается непреодолимым даже для самых талантливых практиков хеджевых фондов, которые по своей природе являются людьми одержимыми. Процесс инвестиций столь требователен, а его успешные результаты настолько волнующи, что многие из лучших инвесторов пали жертвами фатального воздействия гордыни." ( из книги "Вышел хеджер из тумана …", автор Бартон Бигс, стр. 106).
--------
Полный текст на сайте компании Личный капитал

Даунситинг

Все-таки легко рассуждать о кризисе, когда он тебя не касается. А вот когда у тебя нет денег на еду, не на что купить сигарет и через день отключат за неуплату мобильный телефон – сразу же понимаешь, что такое банковский кризис воочию. Автор этих строк испытал на себе банковский кризис в минувшую субботу, в 21.49. Изучить его «методом погружения» мне помогли специалисты Ситибанка...

Полный текст статьи финансового обозревателя Яна Арта

Агентство Fitch понизило России рейтинг


4 февраля международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг дефолта Российской федерации в национальной и иностранной с уровня «ВВВ+» до «ВВВ».  Так же на одну ступеньку был понижен потолок суверенного рейтинга России - с уровня «А» до «BBB+». Агентство также сохранило «негативный» прогноз по долгосрочным рейтингам.


Более подробно можно прочесть тут:
http://ncapital.livejournal.com/4115.html

            Сегодняшнее решение агентства Fitch не было неожиданным. Текущий рейтинг России от Fitch теперь сравнялся с уровнем рейтинга от агентства S&P, причем он все еще остается инвестиционным, поэтому принципиально негативных последствий для России это решение иметь не будет. Россия все еще остается в инвестиционной зоне, поэтому реакция рынка акций была умеренно негативной. Снижение рейтинга больше затронет российские евробонды, где можно ожидать снижения цен и роста доходностей.

«Негативный» прогноз рейтинга по методологии Fitch, означает вероятность понижения рейтинга в течение полуторагодичного периода не менее 60% в стабильных условиях. В условиях ухудшения конъюнктуры мировых сырьевых товарных рынков, снижение суверенного рейтинга России может произойти гораздо быстрее. Снижение кредитного рейтинга России еще на одну ступеньку со стороны агентств Fitch  и Standard & Poor's  в I-ом полугодии 2009 года весьма вероятно.Если это произойдет, то долгосрочный уровень кредитного рейтинга России (и государственных российских корпораций) выйдет уже на последнюю грань, отделяющую инвестиционные рейтинги от спекулятивных. Уже последующее снижение может вызвать вторую волну оттока капиталов из России, аналогичную той, которая была в сентябре-ноябре 2008 года. 

C уважением,
Александр Баранов
2757

201х год - модели будущего: страны G7, Россия, Китай, Бразилия, Индия, Украина, Эстония, Казахстан


 Итак, друзья, в предыдущих заметках подробно описано, когда и почему мы ожидаем коллапс доллара с последующей дезинтеграцией глобальной финансовой системы.   Давайте теперь обсудим, что произойдет после этого.

Государства, лишившись стабильной глобальной валюты, перейдут, как минимум на десятилетие к паритетам во внешнеторговых балансах.   Иными словами, в долг больше кормить никого не будут, так как долговым распискам и всяческим финансовым инструментам  никакой веры не будет.   

За товары придется платить товаром, а не как некоторые умники, которые долгие годы за реальные товары давали всякую шнягу типа облигаций, деривативов и просто доллары!   Давайте смоделируем с учетом этого, что будет происходить в разных странах.  Ниже рассмотрены - США, Германия, Франция, Италия, Канада, Япония, Британия, Китай, Россия, Индия, Бразилия, Казахстан, Украина, Эст
ония.

Как строилась модель?  За основу взята статистика по импорту и экспорту на докризисный, 2007 год.   Брались 
данные ВТО.   Весь экспорт и импорт разделен по следующим группам -
  • продовольствие
  • энергоресурсы
  • прочие товары
  • услуги
Смотреть модели