August 7th, 2011

  • zttt

США в панике: движение к концу нефтяной экономики ускоряется

В этот четверг обвалились американские биржи. Весь мир тут же впал в уныние и бросился спорить с ними в пессимизме. Американский фондовый рынок ответил на это продолжением падения в пятницу. Самое забавное, что иксперты ошеломлены и в недоумении уверяются всех, что предпосылок для обвала нет. Власти как всегда пытаются успокоить инвесторов и с помощью включенных на полную мощь зомбаторов внушить им еще кусочек оптимизма.
Так что же происходит? А я вам расскажу.
Начнем с того, что ни кейнсианство, ни монетаризм здесь можно даже не пытаться привлекать. Здесь все проще.

Collapse )
Грядут изменения мира, сравнимые с теми, что случились после мировых войн 20-го века. Мир будет другим.

Спич о дефолтах, инфляции и текущем экономическом моменте

Как я писал в 2009 году ["Кризис: Всадники апокалипсиса"]: "Государственное стимулирование потребления, через программы возврата налогов или выкупа старых автомобилей дало только временную передышку (что правда привело к надуванию новых «пузырей» на рынках акций, золота и сырья). Но замещение части (!!!) частных долгов государственными долгами ничего не меняет в принципе. Государственные долги тоже надо отдавать, и проценты по ним платить. Увеличение государственных долгов только увеличило вероятность суверенных дефолтов, что в конечном счете приведет к увеличения стоимости обслуживание госдолга и еще большей вероятности суверенных дефолтов"

Вот мы и подошли ко второй стадии кризиса. Кризису суверенного долга. Одно из рейтинговых агентств "вдруг" снизило рейтинг США. На самом деле проблемы суверенных долгов стоят уже давно, еще с начала греческих проблем. Потом к грекам присоединились ирландцы и португальцы, сейчас первыми в очереди туда же стоят Италия и Испания. Но Испанией и Италией эта очередь совсем не кончается.

Выхода из проблем госдолга два: Дефолт или девальвация/инфляция национальной валюты. У США возможность девальвировать/запустить инфляцию в долларе есть, по этому я не считаю, что США пойдут на Дефолт. Инфляция и девальвация доллара менее затратный для репутации США шаг. А вот у Италии и Испании нет возможности девальвировать валюту и/или запустить инфляцию, поскольку у них нет своей валюты. Для Испании и Италии (а так же Греции, Португалии и Ирландии) остается два варианта или Дефолт или выход из Еврозоны с пересчетом своих долгов в национальные валюты с последующей девальвацией их к тому, что останется от Евро.

В понижениях рейтингов главная проблема это рост процентных ставок, что в свою очередь делает заимствования дороже, что еще ухудшает ситуацию с дефицитом бюджета, что ведет к понижению рейтинга и дальнейшему росту ставок. Процесс начнет само раскручиваться, что приведет к дефолтам и/или девальвации/инфляции.

В ситуации мировых проблем с суверенным госдолгом выигрывает тот у кого дела выглядят менее худшими, чем у других. По этому США будет создавать (реальные или просто видимость) проблемы в других странах. В этом смысле снижение рейтинга США одним  рейтинговым агентством S&P скорее предвестник тотального снижения рейтингов по ведущим странам Европы (угрозы снизить рейтинги Германии, Франции и Англии уже звучали, значит скоро их материализуют). Проценты и риски по суверенным облигациям сейчас имеют совершенно не адекватное соотношение - риски велики, а проценты низки. В этой ситуации США будут "из кожи вон лезть", что бы ситуация в США выглядела чуть лучше, чем у других стран, что бы иметь более низкий процент по облигациям, а значит меньшие проблемы с дефицитом бюджета.

У России свои проблемы. Эта проблема путинская стабильность, которая по сути является финальной стадией "голландской болезни" которая поразила не только экономику, но и всю российскую элиту во главе с Путиным. Удорожание рубля снижает конкурентоспособность открытого сектора, конкурирующего с внешними производителями, в результате сокращается выпуск и экспорт обрабатывающих отраслей, поскольку их продукция оказывается не конкурентоспособной. Надежд на излечение "голландской болезни" за счет разумного управления нет, остается одна надежда на падение цен на нефть и сильную девальвацию рубля, что к сожалению не в нашей власти.