Биржевой трейдер (wwwplanru) wrote in ru_finance,
Биржевой трейдер
wwwplanru
ru_finance

РусГидро – фаворит.


• На фоне умеренно-негативной динамики рынка в целом, резко выделяется генерирующий сектор. Бесспорным фаворитом сегодня стали акции РусГидро (+30,62%). И если до сегодняшнего дня доминирующими покупателями этих акций были национальные инвесторы, то сегодня к покупкам подключились нерезиденты. Инвесторы, не принимающие в расчет фундаментальный анализ и не оценивающие перспективы гидрогенерации могут быть посрамлены. Так как недавняя новость о том, что либерализация рынка электроэнергии будет продолжаться по плану, подтверждает прогноз прибыли Русгидро на следующий год. При расчетном увеличении выручки не менее чем на 43%, и увеличении издержек не более чем на 25%, чистая прибыль компании на 2009 год составит чуть меньше $1 млрд., при текущей капитализации $2,1 млрд. Такое соотношение прибыли к капитализации соответствует коэффициенту P/E - 2.
Текущая капитализации в две годовых прибыли – это дешевле, чем даже для шиномонтажного бизнеса (!).
Учитывая высокую капиталоемкость в гидрогенерации и большой срок окупаемости ГЭС, минимальный показатель P/E должен браться не менее 10, а экономически рациональным этот показатель будет на уровне порядка 20. Таким образом, мы получаем не менее чем 5 кратную фундаментальную перспективу роста акций РусГидро к текущим ценам, и более чем десятикратный рост до фундаментально справедливой оценки (без учета инфляции).
• Для справки. Отраслевой показатель P/E для электрогенерации в США составляет даже сейчас 14. (http://biz.yahoo.com/ic/911.html).

Другую важную информацию о фиондовом рынке смотри на сайте Plan.ru
Subscribe
Comments for this post were disabled by the author