Ru_Finance

Оригинал взят у barma_glottв Что общего у говна и чубайсовской реформы энергетики.

• На фоне умеренно-негативной динамики рынка в целом, резко выделяется генерирующий сектор. Бесспорным фаворитом сегодня стали акции РусГидро (+30,62%). И если до сегодняшнего дня доминирующими покупателями этих акций были национальные инвесторы, то сегодня к покупкам подключились нерезиденты. Инвесторы, не принимающие в расчет фундаментальный анализ и не оценивающие перспективы гидрогенерации могут быть посрамлены. Так как недавняя новость о том, что либерализация рынка электроэнергии будет продолжаться по плану, подтверждает прогноз прибыли Русгидро на следующий год. При расчетном увеличении выручки не менее чем на 43%, и увеличении издержек не более чем на 25%, чистая прибыль компании на 2009 год составит чуть меньше $1 млрд., при текущей капитализации $2,1 млрд. Такое соотношение прибыли к капитализации соответствует коэффициенту P/E - 2.
Текущая капитализации в две годовых прибыли – это дешевле, чем даже для шиномонтажного бизнеса (!).
Учитывая высокую капиталоемкость в гидрогенерации и большой срок окупаемости ГЭС, минимальный показатель P/E должен браться не менее 10, а экономически рациональным этот показатель будет на уровне порядка 20. Таким образом, мы получаем не менее чем 5 кратную фундаментальную перспективу роста акций РусГидро к текущим ценам, и более чем десятикратный рост до фундаментально справедливой оценки (без учета инфляции).
• Для справки. Отраслевой показатель P/E для электрогенерации в США составляет даже сейчас 14. (http://biz.yahoo.com/ic/911.html).

Другую важную информацию о фиондовом рынке смотри на сайте Plan.ru

Кризис в газовой отрасли.

Сообщение от 16 октября:

«Финансовый кризис довел капитализацию «Газпрома» до отметки ниже $100 миллиардов. Сейчас акции газового концерна стоят уже более чем в три раза дешевле, чем на пике - в мае текущего года. Капитализация Газпрома, исходя из текущих котировок, составляет $95,9 миллиардов.»

Цитата: «даже в условиях ценового благоденствия “Газпром” тратит больше, чем зарабатывает. И в ближайшие годы собирается наращивать инвестиционные расходы (это связано с необходимостью срочно осваивать Ямал, строить новую газопроводную систему на Дальнем Востоке и реализовывать штокмановский проект на шельфе Баренцева моря).»

Помните холодную зиму2005-2006 г., когда отключали электроэнергию. Как сейчас выясняется, причиной отключения было не убогое состояние электрических сетей, как нас убеждали, а недостаток газа, на котором работают электростанции.

Согласно данным газеты «Аргументы Недели», в ту зиму в целом по России, ограничения подачи газа энергетикам составили 12 %. А для электростанций Центрального региона и Северо-запада достигли 80%. О результате все помнят.

В прошедшую теплую зиму 2007-2008 г., к концу января, газовые хранилища были полностью опустошены. А если бы зима была холодной?

Основной причиной кризиса недопоставки является истощение старых месторождений. Главные месторождения, из которых сегодня идет добыча газа – Уренгойское и Ямбургское. Указанные месторождения эксплуатируются более 40 лет. Если в ближайшие годы не будут запущены в эксплуатацию новые месторождения, то в ближайшие 10-15 лет количество добываемого газа может сократиться в 5-10 раз.

В Советское время было разведано огромное количество месторождений, которые можно разрабатывать. Но в это надо вкладывать огромные деньги, так как все легкодоступные источники уже эксплуатируются, а новые находятся в удаленных и труднодоступных районах.

Зима 2008 – 2009 г. уже скоро.  Обещают холода.

Замерзнем?